消费降级令欧洲有苦难挨，经济软着陆有难度？

自乌克兰危机以来，能源困局、经济下行、通货膨胀等诸多因素叠加，欧洲多国生活成本不断提高。欧洲支付公司近期一项调查显示，欧洲超过一半人比以前使用更多的折扣和优惠券，寻求更优性价比商品。这表明，在高通胀环境下，欧洲消费者正在努力控制支出。同时，欧洲央行持续加息的政策效果正在进行，欧元区通胀率近期出现明显回落。不过，高利率对欧元区经济的拖累也在逐渐显现。伴随着欧元区主要经济体经济增长停滞，欧洲经济失速明显，在全球主要发达经济体中率先陷入衰退的风险加大，实现“软着陆”难度不小。

高通胀使欧洲消费者正在努力控制支出

    德国联邦统计局11月8日公布的数据显示，10月份通货膨胀率降至3.8%，为2021年8月以来最低水平。当月德国食品价格同比上涨6.1%，能源价格同比下降3.2%。去除能源和食品价格因素，当月通胀率为4.3%。此外，服务业价格同比上涨3.9%。德国联邦统计局局长鲁特·布兰德在一份声明中表示，尽管通胀率继续下降，但仍处于高位，消费者依然感受到不断上涨的食品和能源价格的压力。欧盟统计局此前公布的初步统计数据显示，受能源价格下降及欧洲央行加息影响，欧元区10月份通胀率按年率计算为2.9%，低于9月的4.3%，降至两年多来最低水平。通胀率长期居高不下，欧洲中央银行最新公布的9月份欧元区消费者预期调查显示，欧元区消费者提高了其短期通胀预期。在收入和消费方面，9月份欧元区消费者预计其未来12个月名义收入将增长1.2%，与8月持平。对未来12个月名义支出增长的预期从8月份的3.3%上升至3.4%。并且，欧元区消费者对未来12个月失业率的预期升至11.4%，高于前月的11.1%。

欧洲央行副行长表示，通胀有可能暂时回升

    欧洲央行副行长路易斯·德金多斯13日在德国法兰克福举行的银行业会议上表示，尽管利率政策收紧，但欧元区的通胀率可能在未来几个月暂时再次上升。基数效应也将在其中发挥作用。这是因为2022年秋季能源和食品价格的大幅上涨现已不在计算范围内。德金多斯在谈到通胀下行趋势时说：“但我们认为，通货紧缩的总体进程将在中期内持续下去。”欧元区通胀率从今年9月份的4.3%降至10月份的2.9%。相比之下，在2022年秋季，通货膨胀率有时仍超过10%。“鉴于地缘政治紧张局势加剧和财政措施的影响，能源价格仍然是不确定性的主要来源，”德金多斯说。在12月的利率会议上，欧洲央行将从自己的经济学家那里获得新的经济和通胀预测。届时，欧洲央行将掌握更多数据，也能更清楚地了解之前的加息对经济产生了怎样的影响。德金多斯说：“这将使我们能够更好地重新评估通胀前景和必要的货币政策措施。”德金多斯认为，一个有弹性、运作良好的金融体系对于货币政策发挥作用和欧洲央行实现2% 的通胀率目标至关重要。对于银行业而言，当前的不确定形势意味着危机缓冲的监管要求不应受到影响。欧洲经济前景不容乐观

    为了减轻高利率对经济的负面影响，连续10次加息后，欧洲央行在10月26日召开的货币政策会议上决定维持三大关键利率不变。有分析指出，此举是对欧元区通胀率下降和当前市场不确定性的反应。在欧洲央行内部，暂停加息或者降息正在成为焦点话题。有人认为应该将高利率维持一段时间，以便让加息的滞后作用充分体现，有人则要求降息以提振经济。不过，在经济衰退的压力之下，留给欧洲央行权衡保通胀和保增长的时间已经不多了。

尽管欧洲内部对于经济发生技术性衰退忧心忡忡，但是有些国际机构的信心似乎比欧洲更强一些。国际货币基金组织不久前表示，“欧洲前景是软着陆，通胀逐渐下降”。不过，从美日欧等主要发达经济体的情况看，欧洲经济不仅不如美国，就是跟日本比起来也有些吃力。对欧洲经济的乐观，恐怕打气加油的因素要更多一些。