日元再度崩盘，影响几何？

近日，日本央行货币政策会议决定维持现行货币政策不变，将政策利率目标维持在0到0.1%之间。随后，日元大跳水。日元对美元汇率一度跌破160日元兑1美元，再次刷新34年以来的新低。今年初，一美元还能兑换 140 日元，可短短 4 个多月，日元贬值就超过了 11.3%。这对于高度依赖进出口的日本来说，无疑是一场经济灾难。

日元持续贬值给日本国内消费者的日常生活带来了直接影响，由于生产成本被进一步推高，日本国内食品及日用品价格持续上涨。面对物价不断上涨，而工资收入却迟迟跟不上物价的增速，不少人只能购买打折和优惠商品，尽量减少日常开支。更让人揪心的数据显示，截至今年2月，日本已经连续23个月实际工资收入同比减少，这对于依靠工资过日子的普通家庭来说无疑是雪上加霜。而日本的一些企业则面临着海外供货商因汇率不稳定而拒绝继续合作的困境。日元持续疲软的态势也给餐饮行业带来了不小的冲击。

清水恒章在东京经营着一家牛排店，店里使用的食材主要是从美国进口的牛肉。他表示，日元贬值令进口食材的成本明显上升。日元贬值，物价上涨，进货价格也涨了。与12年前日元汇率最好的时候相比，现在的进货价格大约是当时的3倍。为了应对成本增加，他们只能提高菜品价格。然而，这又使得店里牛排的销量明显下降。此外，水电费及人工费也都在上涨，也给餐厅的经营带来了冲击。现在日本的经济已经停滞了，方方面面都受到了物价上涨的影响。

面对日元贬值等种种因素带来的不确定性，清水表示，这家牛排店的经营可能难以为继，面临倒闭危险。我们使用的食材是受日元贬值影响最大的美国产牛肉，其实不仅是美国产牛肉，所有进口牛肉都在涨价。我正在考虑是否改用日本国产牛肉，或者不卖牛排，转行做别的生意。餐厅的顾客表示，现在花在吃饭上的钱变得很多，感到生活困难。

美国加息是日元贬值的主要原因。原先市场预测美国年内将会采取三次降息，但美国消费者物价指数居高不下，对美国降息的预期下降。比起日本国内的因素，美国的因素影响更强。日本央行不论采取什么措施，都不会有太大作用。因此，日本央行选择了“躺平”，未采取任何救市动作，这可能是日本央行在无奈之下的选择，因为美国已经锁死了美元从本土回流至日本的通道，即使日本政府持有巨额美债，也难以在短时间内挽救岌岌可危的汇率市场；也可能是日本央行的一种战略选择，通过维持低利率政策来刺激经济增长，同时也在等待一个更有利的时机进行反击。日本作为一个资源进口国，储备要素比较少，需要大量进口石油等战略性物资和基础材料物资。所以无论什么原因，日元大幅贬值，会极大地拉高进口成本，给日本经济带来深远影响。

早在2022年，日本财务省通过买进日元、卖出美元，实施了自1998年以来的首次汇率干预。随后，日本央行还进行过干预，但效果并不好。而此次大贬值，如果不及时采取措施加以干预，会给日本整个经济体系带来更大的风险。