美国经济能否经受住四重风险叠加考验？

美国经济今年已经安然驶过了一些急流，但现在面临多种风险汇聚的风险，可能给经济带来更多动荡。美国经济今年秋天面临的一系列风险因素包括：汽车工人罢工范围扩大、政府长时间停摆、学生贷款恢复还款以及油价上涨。

其中的每一项挑战本身不会造成太大伤害。但如果这些因素若叠加起来，可能更具破坏性，尤其是在高利率已经导致美国经济降温的情况下。

经济面临的一个威胁是，全美汽车工人联合会针对底特律三家汽车制造商举行范围更大、时间更长的罢工。UAW主席近日表示，罢工将扩大到20个州的38家通用汽车公司(General Motors, GM)和Stellantis零件配送中心。预计此次有限罢工的初步影响不大，但更大范围的停工可能会抑制汽车生产、推高汽车价格。汽车零部件供应商的工人也可能失去工作。

下一个波折可能是美国政府机构会部分关门。国会必须在9月底前就政府预算问题达成一致。目前，议员们的分歧很大。如果国会议员们无法达成一份协议，那么除了保障政府运作最必要的工作人员外，其他人都将被强制休假，全美因此停止工作的人数可能多达80万。这些员工可能会在政府停摆期间减少他们的开销，政府部门也会暂时减少购买商品和服务。

2018年12月时，类似的国会对峙曾造成为期五周的部分停摆，政府只对部分机构继续拨款，其他机构则无钱可用。当时大约30万名联邦政府工作人员被强制休假。那次停摆导致2018年第四季度美国经济产出减少0.1%，令2019年第一季度产出减少0.2%。

另一个影响因素是联邦学生贷款将于10月1日恢复偿付。据富国银行估计，未来一年，重新开始偿付学生贷款可能会从美国人的口袋里挪走大约1,000亿美元。这将是许多借款人自2020年3月以来的首次还款，当时教育部暂停了他们的偿付，以帮助缓解新冠疫情的财务影响。随着经济出现反弹，此举使得人们可以把钱花在其他地方，从而帮助促进经济增长。受影响的数以千万计学生贷款借款人的月还款额平均在每人200到300美元之间。尽管这在美国每年18万亿美元的消费支出中只占相对较小的份额，但仍令沃尔玛、Target和其他大型零售商感到担心。

汽油价格上涨加剧了上述压力。布伦特原油价格过去几天一直徘徊在每桶90美元上方，而今年夏季的价格仅略高于70美元。美国劳工部的数据显示，8月份汽油价格环比飙升10.6%，是自2022年6月以来的最大单月涨幅。这导致CPI经过了去年的下降趋势后又连续第二个月小幅走高。9月的汽油价格大多维持在较高水平。

能源成本的上升，其影响就像偿付学生贷款一样，会削减美国人外出就餐、购买节日礼物和其他非必需消费的预算。能源成本上升也会影响制造、航运或空运商品和服务的价格。8月份机票价格上涨了近5%。持续的通胀可能会给美联储带来压力，迫使其在更长时间将利率维持在较高水准，以进一步给美国经济降温。

政府机构如何化解这四重风险叠加带来的风险，将决定美国经济未来一段时间的走势，让我们拭目以待。