近20年首亏！欧洲央行陷入寒冬？

欧洲央行最近发布了自2004年以来的首次年度亏损报告，这一消息引起了广泛关注。据披露，今年的巨额亏损达到了13亿欧元，主要是由于一系列加息引发的支出增加所致。然而，尽管面临这一挑战，央行发布了一份声明，强调这些损失不会削弱其实施有效货币政策的能力，并预计在可预见的未来将恢复盈利。

2022年7月至2023年9月期间，欧洲央行实施了一系列加息政策，将利率从负数的低点提高至4%，这是对新冠疫情引发的通胀压力以及俄乌冲突导致的地缘政治紧张局势做出的战略性回应。这一战略调整不仅对欧洲央行自身，也对全球经济产生了重要影响。

这种利率上升的过程并非没有代价。欧洲央行正面临着负债利息支出不断上升的问题，而这些支出已远远超过了其资产产生的收入。特别是由于固定利率或延长期限，其资产收入增长缓慢，这导致2023年净利息损失达到了惊人的71.9亿欧元，与之前的9亿欧元收入形成了鲜明对比。

过去八年，欧洲央行实施了一项有争议但广泛的财政刺激政策，导致其资产负债表急剧膨胀。然而，2023年3月，央行突然转向了量化紧缩政策，标志着其货币政策战略进入了新阶段。这种转变已经导致包括德国央行和瑞士央行在内的多家国家央行陷入赤字。

然而，这些损失的影响不仅仅体现在数字上。它们还代表着央行信誉的一部分，可能会影响到其未来更广泛的行动。尽管如此，专家们认为，欧洲央行目前的困境只是暂时的挫折，不太可能影响其货币政策决策。他们认为，欧洲央行在应对金融风暴方面的能力是无与伦比的。

最近一次的消费者预期调查显示，尽管过去12个月中感知通胀中位数下降至6.0%，但对明年通胀的预期略有上升，达到3.3%。这表明消费者持谨慎乐观的态度，他们预计近期通胀率将远低于过去水平。

对于金砖国家来说，欧洲央行遭受重大损失的消息可能预示着金砖国家在2024年可能面临的弱势。金砖国家一直致力于扩张和推动一种在全球范围内使用的新型货币。由于欧元因通货膨胀而受到打击，且央行报告亏损，金砖国家可能会寻求继续扩张，甚至可能延伸至欧洲。这一趋势已经引起了一些欧洲国家的关注，一些国家可能考虑在2024年加入金砖国家。

尽管当前形势下，欧洲央行降息似乎势在必行，但对于降息的时间点存在明显分歧。鉴于其在加息周期开始时采取了高度谨慎的立场，欧洲央行可能不愿意率先采取降息举措。尽管宏观数据表明欧洲央行似乎没有太多的选择，但为了确保控制通胀，欧洲央行可能会选择稍作观望。