欧洲经济低迷何时休？

由于通胀飙升和借贷成本的上升，欧洲企业正面临着日益严峻的商业环境。利率持续维持在令人不安的高位，导致企业面临着巨大的挑战。随着债务成本的快速上升，许多公司不得不停止或推迟项目，这也影响了资本投资和招聘。通货膨胀的加剧导致各种必需品和服务的价格上涨，同时利率的飙升也增加了抵押贷款的成本，导致消费者的可支配收入减少。

首先，企业困境可以描述为金融资产基本价值的不确定性增加，波动性的加剧以及感知风险的提高。这也包括了公司财务业绩正常运作的破坏，包括履行债务的能力要求。特别是，欧洲高杠杆和资本密集型行业的脆弱性似乎在增加。另外，规模较小的公司更容易受到利率持续上涨和信用评级较低的影响，从而导致更多的困境。工业、医疗保健、零售和房地产等行业也面临着严峻的挑战。

可以看出，欧洲企业的差距正在扩大，小型企业受到了利率上涨和流动性挑战的重创。那些处于再融资困境中的企业尤其感受深刻。尽管大型企业面临着相同的市场条件，但他们通常会从更多样化的融资选择和更大的流动性储备中受益，这为他们管理资本结构提供了更大的灵活性。威尔伦敦的重组业务合伙人兼联席主管尼尔·德瓦尼在一份新闻稿中表示：“欧洲企业陷入困境的情况正在不断变化。尽管地理位置和行业仍然是评估企业财务前景的重要因素，但企业规模对其困境程度的影响要大得多。”

其次，尽管一些行业显示出复苏的迹象，但困境水平仍然相对较高。由于当前的宏观经济指标比之前的预测更加微妙，预计资本密集型和高杠杆企业将继续感受到压力。房地产行业是整个欧洲大陆面临困境最严重的行业，主要原因是房地产价值下跌和再融资困境。此外，负债累累的房地产和房地产公司正在努力偿还债务，为新投资或正在进行的项目留下的可用资金所剩无几。

目前，德国仍然是欧洲最陷入困境的国家，德国经济已被视为欧洲病夫，其工业部门受到的影响尤其严重。同样，由于生活成本危机以及租金和抵押贷款的上涨，家庭收入减少，消费者和零售业也受到了严重影响。年轻人背负的债务也比以往任何时候都多，这减少了他们用于购买高档或奢侈品的可支配收入。过去几个月，英国和欧洲的几家商业街企业也面临一系列技术问题和破产。然而，医疗保健行业的流动性似乎比以前略有增加，投资者开始谨慎乐观，尽管过度杠杆化的公司仍然令人担忧。

由于生活成本危机以及新冠疫情和俄乌战争的持续影响，消费者和企业都在避免新的投资。此外，在整体经济增长持续低迷的情况下，流动性也受到影响，这也对盈利能力产生了溢出效应。同样，由于流动性紧缩和投资下降，法国企业的困境已经持续了近一年。风险偏好也受到很大影响，而经济增长也陷入停滞。消费者信心在过去几个月似乎有所回升，但自2月份以来，消费者信心也急剧下降，主要是由于零售销售疲软所致。

总的来说，欧洲经济虽然勉强避免了“技术性衰退”，但在地缘政治紧张局势加剧、货币紧缩持续、全球需求疲弱等因素影响下，欧洲各国的经济前景难言乐观。