美联储持续加息的背后逻辑

本周，美元曾一度冲高，但其后又跌回了原形。回跌的主要原因，是新公布的美国PMI指数显著逊于预期。在这种情况下，美联储是否加息，再度成为业内热议的话题。有专业人士估计，在这种形势下，美联储11月份再加息至少25个基点的可能性为42%，并在今年剩余的时间里，将利率维持在高位，而且由于美联储官员对通胀的密切关注，不太可能很快开始降息。

截至目前，美联储今年已是第五次加息。美联储继续加息，不但对美国自身影响很大，而且对世界经济也将产生诸多负面影响。一是会抑制全球经济发展。维持经济运行的三架马车无论是投资、消费还是出口都会受到抑制，而美元持续加息这种毙敌一千、自伤八百的行为，也将导致美国经济的继续下行，但是这种行为对于美国而言，就是一种断臂求生的行为，这在信奉丛林法则的美西方国家来说，似乎是理所当然。二是美国银行业的危机将会继续，如同多米诺骨牌一样，进而或将引发系统性的金融风险。三是对于外汇储备不高但外债高且产业结构单一的国家来说，可能会导致出现破产等严重问题。四是美联储加息，也是美国的大资本家吞并小资本家的一个过程，是美国的财富进一步向大资本家集中的过程。因为美国的中小企业和中小银行，是小资本家的，而大企业和大银行是大资本家的，而美元加息，往往对中小企业和中小银行伤害最大。

摩根大通首席全球股票策略师拉科斯认为，股市今年的反弹已经结束，股市进一步上涨可能受到一系列因素的限制，消费者储蓄也在迅速减少，这将使经济在金融紧张的状况下失去缓冲。与此同时，许多业内权威人士认为美国经济将出现硬着陆，不相信有关软着陆的理论，认为美国的经济衰退已不可避免。多数投资者不相信通胀会下降、美联储会降息、美国经济会向好发展。而纽约联储认为明年美国经济更有可能出现衰退，预计到2024年7月，美国经济陷入衰退的可能性为66%。所以，美联储加息的可能性相对较大。

也有部分分析者认为，美元的加息可能快要到头了。原因有两个，第一是美国经济衰退的风险在进一步加大，二是美国金融危机的风险在进一步加大。但是必须看到的是，美元是否加息，并不是由这些因素决定的，而是由美国的大资本家们决定的。特别需要注意的是，历史上每次美元加息要结束的时候，美联储都会悄悄地定向放水，让大资本家们提前拿到便宜的美元，再去收割全世界。美元加息，一方面是美国所谓的精英阶层的共识，他们咬牙也要坚持下去；另一方面是拜登要为2024年大选押上一个重要的筹码，因为美元加息是打着抑制通胀的旗号进行的，而加息之后，通货膨胀也确实有所控制，这将对美国的广大选民对拜登的支持率产生重大影响。

截至目前，加息作为美联储真正能够对抗通胀的牌，已经差不多都打出去了，再打下去，金融危机或将爆发。因此可能看出，对于美联储而言，除了操控美元利率之外，没有更好的选项可供选择，这也是美国现阶段只能不断地加息，并且要继续举债来抑制经济危机、金融危机的内在逻辑，因为任何一种危机的爆发，都将引发美国国内的社会问题，影响美国收割全球的能力。美联储下次议息会议将于9月下旬召开，公众拭目以待。