美元加息 人民币降息的底层逻辑

近日，美联储主席鲍威尔表示美元可能进一步加息，以降低美国目前较高的通胀率。这一消息引发了全球广泛关注，尤其是对中国而言，虽然当前中国已经逐渐转变依赖外需模式，积极推动内需增长，但出口仍是中国经济的重要支柱之一。美联储加息政策，对出口和国际贸易形势造成了冲击，可能导致中国的出口企业受到压力，并进一步对就业、投资等方面产生影响。受到美联储加息的影响，许多国家也选择跟着美国的脚步加息，但是中国的应对措施却恰恰是反其道而行之，选择了降息。

截至目前，已是美联储自2022年3月进入本轮加息周期以来的第11次加息，累计加息幅度达525个基点。加息以来，中国经济一直受到负面影响，甚至可以说中国今年以来出现的失业率上升、企业裁员、经济恢复缓慢等情况，都与美联储的持续加息有着密不可分的关系。而中国采取与美国完全不同的经济策略，背后有多方面的原因。

从中美两国的经济资源看，中国是全球第一大工业国、第二大经济体，又是制造业大国，有充足的产能和货源。而美元是一种世界通用货币，又拥有着核动力印钞机。美国担心的是有钱而买不到商品，因为印的美元太多，又大搞贸易战对中国进行制裁，更加剧了美元的泛滥，从而导致物价暴涨，通货膨胀加剧；而中国最主要的问题在于产能过剩，导致生产资料闲置，失业率上升，就业压力增大。

美国拼命加息，是想让美元升值，这样同样的美元可以买更多的商品，可以廉价地收割制造型国家的资源和劳动力。一般而言，美国只要把货币这个工具用好，美好生活就能够天长地久，这是美国人的过去，也是美国人的长远梦想。中国这个时候主动降息，会加大人民币对美元的贬值效用，美国用货币收割世界，而中国用商品供给世界，商品与货币相争，短期来看货币占了很大便宜，但是从长远来看，充沛的产能和充足的商品才是硬实力。就这一点来说，中国采取的降息策略更具长远战略眼光。

当前，中国的消费短期难以提振，在投资方面，基础设施建设也已经基本完备，房地产行业又陷入持续低迷之中，所以更多地是需要依靠出口贸易来拉动国内经济的发展。因此，中国只有选择降息，保持稳定的人民币汇率，才能更有利于中国的对外出口贸易，从而保证经济的稳定增长。

美国是通过全球资本投资来保住美元资本，而中国则希望能够通过拉动消费来促进经济的发展，两个国家的政策都是为了经济，但是所采取的方法不同。中国拥有巨额的美元外汇储备，这就意味着即便美联储持续加息，美元升值后中国可以通过抛售美元外汇储备，来稳定人民币的汇率，所以不用过于担心人民币会一贬再贬。

美元加息，是一种鼓励储蓄抑制消费的行为，虽然在一定程度上是缓解了美国的通胀问题，并借此收割全世界，但是对于全球经济来说，无疑是加剧了经济危机；中国降息，是对自己作为第一工业国强大的产能和消费能力自信的表现，虽然从短期看，加剧了人民币贬值压力和资本外流的动力，但从长远看，将进一步巩固制造业大国的地位。