美联储暂停加息 能够缓解经济衰退吗

举世瞩目之下，美联储9月议息会议的靴子终于落地。北京时间21日凌晨，美联储发布了本次会议决议，将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%-5.5%不变，保持在22年来的最高水平，这也基本符合当前美国市场的预期。

这一决议意味着，美联储的这一轮加息风暴突然暂停。但美联储同时公布的点阵图又显示出，今年内或许会再加息一次。

    美联储主席鲍威尔在议息会后发布会上的讲话，依然释放出“鹰派”的信号。他表示，控制通胀“还有很长的路要走”，美联储将在接下来的时间内关注高通胀给美国经济带来的风险。

自美联储2022年3月启动本轮加息周期以来，为了遏制高企的通胀已经是11次密集加息，将利率从接近于零提升至5.25%至5.5%，达到22年来的最高水平，累计加息幅度已达525个基点。业内人士分析指出，这是自上世纪80年代美联储前主席保罗·沃尔克与通胀作斗争以来从未出现过的激进加息政策。

从加息节奏来看，单次加息由25个基点逐步提高至75个基点，并在75个基点的水平上连续加息4次，这也是近40年来最快的加息速度。今年2月，美联储首次放缓加息幅度至25个基点，并在6月暂停加息，但随后又在7月加息25个基点。

美联储在决议措辞中保留了未来继续加息的可能性。点阵图显示，多数FOMC委员预计年内还会再有一次加息，政策制定者还认为，明年政策的宽松程度将会有所降低。

美股市场对此反应非常强烈。就在鲍威尔发表讲话时，美国股市三大指数集体跳水，由涨转跌，道指盘中最大跌幅超过了341点。美国国债也遭到抛售，其中2年期、5年期和10年期美国国债收益率均升至10多年来的最高水平。

从实际情况来看，市场更关注的是此次暂停加息是否会成为这一轮加息周期结束的信号，是否就此结束了紧缩周期。美联储的激进加息及长期维持高利率环境，对美国经济造成了巨大风险。有业内人士指出，尽管美联储上调了对美国经济的预期，但是经济衰退的风险依然存在。

有分析人士认为，本次点阵图中，美联储对明年的展望明显更为鹰派，这是市场最担忧的风险点之一。除了点阵图以外，FOMC委员们对美国经济的展望也呈现出“GDP增速上升、通胀持续顽固”的特征。

顶峰金融咨询公司总裁米勒称，我们一直认为，我们处在经济衰退中，这是一场持续不断的衰退，只是它在某种程度上被掩盖了，但我们对美国经济衰退的基本看法没有改变。

近日美国媒体的一项民意调查结果也显示，61%的受访者认为，美联储进一步收紧货币政策，将导致美国经济在2024年某一时刻出现衰退。而美国当前正在持续进行的汽车产业工人大罢工、科技股股份暴跌等一系列问题，背后都有激进加息政策的影子，而且更大大加剧了经济衰退的可能性，这是一个愈演愈烈的恶性循环。

乐观地说，目前美国经济软着陆仍然是有可能的，这也是包括美联储在内的美国各职能机构一直在努力实现的目标，但为了控制通胀而激进加息，从而导致经济衰退始终是美国民众的一种隐忧。