中國央行淨投放2890億人民幣MLF 規模爲近三年最大

中國央行通過中期借貸便利（MLF）向市場注入2890億元（人民幣，下同，548億新元）資金，淨投放規模爲近三年來最大。分析預計，年底前央行還會持續大幅加量操作，爲穩經濟政策“組合拳”保駕護航。

央行星期一（10月16日）發布公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，央行開展了1060億元公開市場逆回購操作和7890億元MLF操作。扣除本月到期的5000億元MLF，央行相當於在10月淨投放2890億元MLF，加量幅度在上月1910億元的基礎上進一步擴大。

MLF是央行增加貨幣供應的政策工具，發放對象爲商業銀行和政策性銀行。據統計，央行已經連續11個月超額續做MLF，且連續兩個月大幅擴大淨投放規模。

重慶大學經濟學教授姚樹潔向 《聯合早報》分析，央行通過MLF，以風險更低、更靈活的方式向市場注入流動性。“這麼做有助於推動商業銀行下調利率，從而降低實體經濟貸款成本，有助於激發經濟活力。”

新加坡管理大學李光前商學院副教授傅方劍受訪時則認爲，中國政府近期打出一套政策“組合拳”，例如放寬樓市管控、允許地方政府加快發債等，使得社會資金面有些喫緊。央行投放更多貨幣，是爲了應對短期內增加貨幣供應的需求。

央行8月下旬以來推出一系列利率政策，包括下調企業新發放貸款率、降低存量首套房貸利率等。另一方面，中國多個地方政府本月來密集發行特殊再融資債券，置換隱性債務。截至星期一，已有18個省市公布發債計劃，總額超過7000億元。

第一財經引述東方金誠首席宏觀分析師王青說法稱，“寬信用”是當前鞏固經濟回升向上勢頭的重要支撐點，預計年底前MLF還會持續大幅加量續作；從優化銀行流動性結構、降低銀行資金成本考慮，年底前也有可能再次降準。

MLF利率在今年6月和8月分別下調10個基點和15個基點，累計下調25個基點。10月MLF利率持穩於2.5%，但市場預計央行年底前可能會再度下調MLF利率10個基點，刺激經濟復甦。

傅方劍指出，和MLF相比，降息和降準是更有效的貨幣投放工具，但靈活度相對較低，須更謹慎使用。“政府應該會觀察前一段時間的組合拳效果，如果各項指標沒有達到預期，才動用更厲害的‘武器’。如果指標已經企穩向好，反而不會輕易刺激。”

中國第三季國內生產總值（GDP）等經濟數據將在星期三（18日）公布。彭博社此前引述消息人士稱，決策層考慮發行更多國債並提高財政赤字率，確保今年經濟能實現5％左右的增長目標。

央行貨幣政策司司長鄒瀾上周五（13日）在新聞發布會上說，央行貨幣政策應對超預期挑戰和變化還有充足空間和儲備，將繼續做好逆周期調節，爲激活經濟內生動力和活力營造適宜的貨幣金融環境。