消費降級令歐洲有苦難挨，經濟軟着陸有難度？

自烏克蘭危機以來，能源困局、經濟下行、通貨膨脹等諸多因素疊加，歐洲多國生活成本不斷提高。歐洲支付公司近期一項調查顯示，歐洲超過一半人比以前使用更多的折扣和優惠券，尋求更優性價比商品。這表明，在高通脹環境下，歐洲消費者正在努力控制支出。同時，歐洲央行持續加息的政策效果正在進行，歐元區通脹率近期出現明顯回落。不過，高利率對歐元區經濟的拖累也在逐漸顯現。伴隨着歐元區主要經濟體經濟增長停滯，歐洲經濟失速明顯，在全球主要發達經濟體中率先陷入衰退的風險加大，實現“軟着陸”難度不小。

高通脹使歐洲消費者正在努力控制支出

    德國聯邦統計局11月8日公布的數據顯示，10月份通貨膨脹率降至3.8%，爲2021年8月以來最低水平。當月德國食品價格同比上漲6.1%，能源價格同比下降3.2%。去除能源和食品價格因素，當月通脹率爲4.3%。此外，服務業價格同比上漲3.9%。德國聯邦統計局局長魯特·布蘭德在一份聲明中表示，儘管通脹率繼續下降，但仍處於高位，消費者依然感受到不斷上漲的食品和能源價格的壓力。歐盟統計局此前公布的初步統計數據顯示，受能源價格下降及歐洲央行加息影響，歐元區10月份通脹率按年率計算爲2.9%，低於9月的4.3%，降至兩年多來最低水平。通脹率長期居高不下，歐洲中央銀行最新公布的9月份歐元區消費者預期調查顯示，歐元區消費者提高了其短期通脹預期。在收入和消費方面，9月份歐元區消費者預計其未來12個月名義收入將增長1.2%，與8月持平。對未來12個月名義支出增長的預期從8月份的3.3%上升至3.4%。並且，歐元區消費者對未來12個月失業率的預期升至11.4%，高於前月的11.1%。

歐洲央行副行長表示，通脹有可能暫時回升

    歐洲央行副行長路易斯·德金多斯13日在德國法蘭克福舉行的銀行業會議上表示，儘管利率政策收緊，但歐元區的通脹率可能在未來幾個月暫時再次上升。基數效應也將在其中發揮作用。這是因爲2022年秋季能源和食品價格的大幅上漲現已不在計算範圍內。德金多斯在談到通脹下行趨勢時說：“但我們認爲，通貨緊縮的總體進程將在中期內持續下去。”歐元區通脹率從今年9月份的4.3%降至10月份的2.9%。相比之下，在2022年秋季，通貨膨脹率有時仍超過10%。“鑑於地緣政治緊張局勢加劇和財政措施的影響，能源價格仍然是不確定性的主要來源，”德金多斯說。在12月的利率會議上，歐洲央行將從自己的經濟學家那裡獲得新的經濟和通脹預測。屆時，歐洲央行將掌握更多數據，也能更清楚地了解之前的加息對經濟產生了怎樣的影響。德金多斯說：“這將使我們能夠更好地重新評估通脹前景和必要的貨幣政策措施。”德金多斯認爲，一個有彈性、運作良好的金融體系對於貨幣政策發揮作用和歐洲央行實現2% 的通脹率目標至關重要。對於銀行業而言，當前的不確定形勢意味着危機緩衝的監管要求不應受到影響。歐洲經濟前景不容樂觀

    爲了減輕高利率對經濟的負面影響，連續10次加息後，歐洲央行在10月26日召開的貨幣政策會議上決定維持三大關鍵利率不變。有分析指出，此舉是對歐元區通脹率下降和當前市場不確定性的反應。在歐洲央行內部，暫停加息或者降息正在成爲焦點話題。有人認爲應該將高利率維持一段時間，以便讓加息的滯後作用充分體現，有人則要求降息以提振經濟。不過，在經濟衰退的壓力之下，留給歐洲央行權衡保通脹和保增長的時間已經不多了。

儘管歐洲內部對於經濟發生技術性衰退憂心忡忡，但是有些國際機構的信心似乎比歐洲更強一些。國際貨幣基金組織不久前表示，“歐洲前景是軟着陸，通脹逐漸下降”。不過，從美日歐等主要發達經濟體的情況看，歐洲經濟不僅不如美國，就是跟日本比起來也有些喫力。對歐洲經濟的樂觀，恐怕打氣加油的因素要更多一些。