國際油價在1月份強勢上漲後，2月上旬出現回調，尤其美聯儲會議體現出偏鷹傾向後，美元隨之走強，而油價則承受了一定壓力。出乎意料的是到了2月中旬，國際油價重拾漲勢，布倫特原油期貨、WTI原油期貨的漲幅均超過了5%。上周美油期價累計上漲3.06%，布油則上漲1.56%。
國際油價之所以再創新高是由多方面原因造成的，首先是需求端出現不利信號。國際能源署（IEA）在2月月報中預計，今年全球石油需求將增長122萬桶/日，略低於上個月預測的124萬桶/日，歐佩克則維持需求大幅增長225萬桶/日的預測。從預測數據上看，本輪油價的勢頭並不像1月份般“強勢”。可以斷定，國際能源署延續了對石油需求的悲觀預期。此外，美國原油消費近期持續出現疲軟跡象，也是其中一個重要因素。
第二個原因是美聯儲降息預期降溫，美元走高，這也成爲幹擾油市的重要因素。由於美國PPI和CPI數據高於預期，市場預期美聯儲迅速降息的可能性降低，對於原油市場來說，美元保持高位將會令以美元計價的國際原油價格承壓下跌。此外，美國利率保持高位也將在一定程度上影響經濟與能源需求前景的預期，從而利空油價。
第三個原因就是時好時壞的地緣衝突，對油價的漲幅形成了一定程度上的制約。2月17日，也門胡塞武裝發言人發表聲明稱，胡塞武裝向在紅海行駛的油輪“北河三星”號發射了多枚導彈，並擊中目標。中東局勢繼續緊張，以色列的襲擊導致加沙地帶第二大醫院癱瘓，也門胡塞武裝則聲稱對一艘開往印度的油輪遇襲事件負責。作爲全球約三分之一原油的來源，中東地區的地緣政治風險不斷加劇支撐着油價，全球基準布倫特原油的看漲押注目前已經達到2021年以來的最高水平。同時，尚不清楚俄反對派領導人納瓦爾尼在獄中身亡是否會引發對俄羅斯的新制裁，如果出現新制裁，作爲全球第二大石油出口國，俄羅斯局勢對油價的影響也不容小覷。
縱觀影響國際油價的全部原因，地緣政治不穩定成爲此輪國際油價上漲的主要因素，儘管最近IEA下調市場需求預測，但在地緣衝突提振下，過去一周國際油價仍走高，布倫特原油周線上漲超過1%，美國原油上漲約3%，創今年以來最高水平。雖然2月19日，國際油價小幅回落，但布倫特原油期貨在83美元/桶附近，WTI原油期貨在78美元/桶附近。
雖然國際油價上漲還存在很多變數，但業內預測國際油價或難大幅走高。其中最重要的就是沙特今年出人意料地宣布，國有石油公司沙特阿美停止石油產能擴張計劃，將最大持續產能目標定爲1200萬桶/日，比2020年宣布的目標低100萬桶/日。雖然沙特目前的產能上限爲1200萬桶/日，但實際日產量約爲900萬桶。此前，沙特還宣布了多輪減產措施來支撐國際油價。最近沙特的產能決定表明歐佩克+未來提高產量的空間不大，預計中期石油市場基本面將變得寬鬆，對油價施加下行壓力。
對於國際油價今後的走勢，保持高位震蕩的可能性較大，需持續關注地緣衝突和供需情況。另外，此前OPEC+曾向媒體透露消息，稱成員國們計劃在今年3月初時決定是否將現有的石油減產計劃延長至第二季度，近期歐盟也計劃啓動持續一年的紅海護航行動，相關決策、動態同樣會對全球油市走向形成較大影響。
