「大水漫灌」能否提振日本經濟？

日本內閣近日通過一項大規模經濟刺激計劃，準備投入超過17萬億日元，應對通貨膨脹，促進經濟增長。有分析人士指出，日本政府此舉有經濟和政治的雙重目的，但從長遠來看對經濟的刺激作用或許有限。

根據日本內閤府11月2日發布的相關文件，這一刺激計劃包括了減稅和向低收入家庭發放補貼等。其中，明年日本政府計劃一次性減少個人所得稅和居民稅，共計超過3萬億日元。此外，新計劃還將爲企業發放補助，延長此前爲應對石油和電力價格上漲而推出的補貼等。

爲了支持這一計劃，日本政府將在本財年編制13.1萬億日元的追加預算。加上地方政府和私營部門的投資，日本政府期待將經濟刺激計劃總規模擴展至37.4萬億日元。

日本首相岸田文雄表示，只有實現經濟增長才能帶來財政健全。他此前曾強調，將把經濟放在首位。日本政府預計，新計劃將使日本年經濟增長率提升約1.2%。

實際上，日本經濟的增長數據從表面上來看並不差。到今年第二季度，日本實際GDP已經環比三個季度正增長，其中第三季度出口環比增長3.1%。7月到9月，日本製造業採購經理人指數(PMI)依然低於50.0榮枯線，但服務業PMI分別爲53.8、54.3和53.8。7月到8月，日本失業率也保持在低位。

既然如此，日本政府爲何又要推出大規模刺激計劃？不少媒體分析指出，岸田此舉可能包含經濟和政治兩方面考慮。

從經濟方面來說，由於進口商品價格上漲的傳導效應，日本通脹水平不斷上升。截至今年9月，日本通脹率已連續18個月超過2%。價格上漲導致居民實際收入減少。截至8月，日本實際工資收入已連續17個月同比減少。居民購買力下降進而導致國內消費能力不足，實際家庭消費連續6個月同比下滑。新一輪刺激計劃的目的之一，就是提高民衆消費能力、拉動內需。

從政治方面來說，日本最新民調顯示，岸田內閣的支持率已經跌至26.9%，創下其上任以來新低，處於“危險水域”。自岸田9月改組內閣後，其支持率並沒有明顯提升，民衆對其處理經濟等問題的能力日益不滿。10月底進行的兩場議員補選，自民黨的表現也不盡如人意。

正是在此背景下，岸田當時就曾表示，將通過減稅和延長補貼等措施來應對物價上漲。新計劃的推出，自然也是希望能提振岸田內閣的支持率。

對於岸田內閣的新計劃，日本一些經濟學家認爲，其對經濟存在一定作用，但效果可能並沒有日本政府估計的那樣樂觀。一些在野黨議員認爲這些計劃推出得太遲了。還有人質疑岸田政府一邊增稅一邊減稅，最終可能只會導致財政混亂。

在分析人士看來，日本政府的新計劃試圖通過“大水漫灌”的方式刺激經濟，但這種方式日本政府過去也曾用過，實際收到的效果非常有限。目前日本已經是世界上政府債務負擔最重的國家之一，進一步減稅只能加重財政負擔。而且，寬鬆貨幣政策等因素有可能導致日元繼續貶值，削弱民衆的購買力。

從長遠來看，日本經濟增長動力不足與人口老齡化、勞動力短缺等因素有關，也與日本經濟缺乏新的增長點有關。據日本總務省估計，今年日本65歲以上人口佔總人口的比例可能會再創歷史新高。這種結構上的缺陷才是制約日本經濟發展的關鍵。

目前，爲緩解通脹、促進日元升值，最直接的辦法就是加息。但是，由於政府和企業的債務負擔較重，加息可能會導致政府遭遇財政危機，企業的借款成本也會增加。儘管日本央行在10月底一定程度上調整了低利率政策，但扭轉日元貶值趨勢恐怕還不夠。