近20年首虧！歐洲央行陷入寒冬？

歐洲央行最近發布了自2004年以來的首次年度虧損報告，這一消息引起了廣泛關注。據披露，今年的巨額虧損達到了13億歐元，主要是由於一系列加息引發的支出增加所致。然而，儘管面臨這一挑戰，央行發布了一份聲明，強調這些損失不會削弱其實施有效貨幣政策的能力，並預計在可預見的未來將恢復盈利。

2022年7月至2023年9月期間，歐洲央行實施了一系列加息政策，將利率從負數的低點提高至4%，這是對新冠疫情引發的通脹壓力以及俄烏衝突導致的地緣政治緊張局勢做出的戰略性回應。這一戰略調整不僅對歐洲央行自身，也對全球經濟產生了重要影響。

這種利率上升的過程並非沒有代價。歐洲央行正面臨着負債利息支出不斷上升的問題，而這些支出已遠遠超過了其資產產生的收入。特別是由於固定利率或延長期限，其資產收入增長緩慢，這導致2023年淨利息損失達到了驚人的71.9億歐元，與之前的9億歐元收入形成了鮮明對比。

過去八年，歐洲央行實施了一項有爭議但廣泛的財政刺激政策，導致其資產負債表急劇膨脹。然而，2023年3月，央行突然轉向了量化緊縮政策，標誌着其貨幣政策戰略進入了新階段。這種轉變已經導致包括德國央行和瑞士央行在內的多家國家央行陷入赤字。

然而，這些損失的影響不僅僅體現在數字上。它們還代表着央行信譽的一部分，可能會影響到其未來更廣泛的行動。儘管如此，專家們認爲，歐洲央行目前的困境只是暫時的挫折，不太可能影響其貨幣政策決策。他們認爲，歐洲央行在應對金融風暴方面的能力是無與倫比的。

最近一次的消費者預期調查顯示，儘管過去12個月中感知通脹中位數下降至6.0%，但對明年通脹的預期略有上升，達到3.3%。這表明消費者持謹慎樂觀的態度，他們預計近期通脹率將遠低於過去水平。

對於金磚國家來說，歐洲央行遭受重大損失的消息可能預示着金磚國家在2024年可能面臨的弱勢。金磚國家一直致力於擴張和推動一種在全球範圍內使用的新型貨幣。由於歐元因通貨膨脹而受到打擊，且央行報告虧損，金磚國家可能會尋求繼續擴張，甚至可能延伸至歐洲。這一趨勢已經引起了一些歐洲國家的關注，一些國家可能考慮在2024年加入金磚國家。

儘管當前形勢下，歐洲央行降息似乎勢在必行，但對於降息的時間點存在明顯分歧。鑑於其在加息周期開始時採取了高度謹慎的立場，歐洲央行可能不願意率先採取降息舉措。儘管宏觀數據表明歐洲央行似乎沒有太多的選擇，但爲了確保控制通脹，歐洲央行可能會選擇稍作觀望。