歐洲經濟低迷何時休？

由於通脹飆升和借貸成本的上升，歐洲企業正面臨着日益嚴峻的商業環境。利率持續維持在令人不安的高位，導致企業面臨着巨大的挑戰。隨着債務成本的快速上升，許多公司不得不停止或推遲項目，這也影響了資本投資和招聘。通貨膨脹的加劇導致各種必需品和服務的價格上漲，同時利率的飆升也增加了抵押貸款的成本，導致消費者的可支配收入減少。

首先，企業困境可以描述爲金融資產基本價值的不確定性增加，波動性的加劇以及感知風險的提高。這也包括了公司財務業績正常運作的破壞，包括履行債務的能力要求。特別是，歐洲高槓桿和資本密集型行業的脆弱性似乎在增加。另外，規模較小的公司更容易受到利率持續上漲和信用評級較低的影響，從而導致更多的困境。工業、醫療保健、零售和房地產等行業也面臨着嚴峻的挑戰。

可以看出，歐洲企業的差距正在擴大，小型企業受到了利率上漲和流動性挑戰的重創。那些處於再融資困境中的企業尤其感受深刻。儘管大型企業面臨着相同的市場條件，但他們通常會從更多樣化的融資選擇和更大的流動性儲備中受益，這爲他們管理資本結構提供了更大的靈活性。威爾倫敦的重組業務合伙人兼聯席主管尼爾·德瓦尼在一份新聞稿中表示：“歐洲企業陷入困境的情況正在不斷變化。儘管地理位置和行業仍然是評估企業財務前景的重要因素，但企業規模對其困境程度的影響要大得多。”

其次，儘管一些行業顯示出復甦的跡象，但困境水平仍然相對較高。由於當前的宏觀經濟指標比之前的預測更加微妙，預計資本密集型和高槓桿企業將繼續感受到壓力。房地產行業是整個歐洲大陸面臨困境最嚴重的行業，主要原因是房地產價值下跌和再融資困境。此外，負債纍纍的房地產和房地產公司正在努力償還債務，爲新投資或正在進行的項目留下的可用資金所剩無幾。

目前，德國仍然是歐洲最陷入困境的國家，德國經濟已被視爲歐洲病夫，其工業部門受到的影響尤其嚴重。同樣，由於生活成本危機以及租金和抵押貸款的上漲，家庭收入減少，消費者和零售業也受到了嚴重影響。年輕人背負的債務也比以往任何時候都多，這減少了他們用於購買高檔或奢侈品的可支配收入。過去幾個月，英國和歐洲的幾家商業街企業也面臨一系列技術問題和破產。然而，醫療保健行業的流動性似乎比以前略有增加，投資者開始謹慎樂觀，儘管過度槓桿化的公司仍然令人擔憂。

由於生活成本危機以及新冠疫情和俄烏戰爭的持續影響，消費者和企業都在避免新的投資。此外，在整體經濟增長持續低迷的情況下，流動性也受到影響，這也對盈利能力產生了溢出效應。同樣，由於流動性緊縮和投資下降，法國企業的困境已經持續了近一年。風險偏好也受到很大影響，而經濟增長也陷入停滯。消費者信心在過去幾個月似乎有所回升，但自2月份以來，消費者信心也急劇下降，主要是由於零售銷售疲軟所致。

總的來說，歐洲經濟雖然勉強避免了“技術性衰退”，但在地緣政治緊張局勢加劇、貨幣緊縮持續、全球需求疲弱等因素影響下，歐洲各國的經濟前景難言樂觀。