美國貨幣政策的崩潰之路

據路透社報道，銀行業監管機構美國聯邦儲蓄保險公司（FDIC）宣布，賓夕法尼亞州監管機構關閉了總部位於費城的美國共和銀行，這是美國今年首家被關閉的銀行。美國聯邦儲蓄保險公司在聲明中稱，賓夕法尼亞州監管機構指定美國聯邦儲蓄保險公司爲接管人。爲保護存款人，美國聯邦儲蓄保險公司與富爾頓銀行達成協議，後者將承擔美國共和銀行的大部分存款，並收購美國共和銀行的大部分資產。美國共和銀行的資產約爲60億美元，存款總額約爲40億美元。預計該行倒閉將使聯邦儲蓄保險公司損失6.67億美元。這是美國今年首次有聯邦儲蓄保險公司承保的銀行破產。

目前美國銀行業危機遠未結束，市場一片風聲鶴唳，太平洋西部銀行、西部聯盟銀行等多家中小型區域性銀行股價連續出現暴跌，第一共和銀行也許不是此次危機中倒下的最後一家。

這樣看來，美國國內的經濟，其實遠遠沒有數據和各路分析中的那麼好，那麼穩，那麼安全？造成美國銀行業危機持續發生的關鍵原因，是什麼？

此前，由於紐約社區銀行自稱其銀行風控存在重大缺陷，引發客戶大量提取現金，並導致其股價大幅波動。好在隨後該行從投資者處獲得了現金補給，穩定了市場情緒。但是，利率上升、商業房地產價值下降持續在加劇美國小銀行風險，2024年的第一雷，就這麼不期而遇了。此事凸顯1年前倒閉3家銀行後，區域銀行至今仍面臨困境。

根據美國抵押貸款銀行家協會的數據，數百座美國大型辦公樓的商業抵押貸款於2024年到期，總價值1170億美元，而截止2025年底，則有高達5600億美元的貸款到期，這些地產所有者可能難以在當前高利率環境下進行重新融資，美國大量商業地產面臨卻難以償還或重新融資困境，或將進一步引爆銀行業危機。值得注意的是，美國商業地產空置率上升，貸款違約率也有所回升。一旦商業地產風險蔓延，將對中小銀行造成又一重創。抵押物價值在經濟波動環境中變化帶來的風險，其實只是一方面，還不是主要方面。

另一方面，美聯儲持續激進加息以及維持高利率的貨幣政策，導致美國銀行業持有的債券價格大跌、流動性變差。

加息，簡單說就是讓借錢變貴，減少市場上的錢，理論上能抑制通貨膨脹這隻怪獸。但用得猛了，副作用也是很大的。就好比給發燒的經濟強行物理降溫，一不小心就可能讓經濟活力大減，增長放緩。對銀行而言，這更是苦不堪言，借貸成本上升，本來就脆弱的金融機構更是雪上加霜，第一共和銀行的倒下，就是最好的例證。美聯儲這一劍揮出，既斬向了通脹，也讓金融市場的穩定性面臨嚴峻考驗。

美聯儲高舉利率和鷹派的收割鐮刀，並不是沒有成本和內部風險的，或許這才是2024年美國銀行業的這個第一雷，給出的最重要的現實信號。

第一共和銀行的轟然倒塌，不只是一國之痛，更是給全球金融體系的信任度來了個大大的問號。各國開始重新審視與美國的經濟聯繫，合作與戒備並存。畢竟，金融海嘯之下，沒有誰能獨善其身。

此時，國際合作的重要性愈發凸顯，如何攜手共渡難關，成爲全球矚目的焦點。無論是增強信息共享，還是建立更有效的危機應對機制，都需要各國放下成見，共同面對。畢竟，金融危機的陰霾之下，團結才是硬道理。