日本經濟脆弱性再次展現

日本政府最近表示，今年1月至3月，日本經濟按年率計算實際萎縮了2.0%，這是兩個季度以來的首次萎縮。造成這一情況的原因主要是國內需求受到通脹上升和大發汽車公司安全測試醜聞導致汽車出貨量停止的打擊。經過通脹調整，2024年第一季度實際國內生產總值（GDP）環比下降了0.5%，而GDP往往代表了一個國家生產的商品和服務的總價值。

首先，據日本經濟研究中心調查的經濟學家預測，實際經濟年率將收縮1.17%，較上一季度的0.29%收縮更爲嚴重。這一情況是人們普遍預期的，經濟預計將在四月至六月季度出現反彈。然而，這一數據也表明，在應對經濟增長緩慢、通脹和日元疲軟的前景時，日本央行再次加息面臨着困難。疲軟的GDP數據揭示了日元下跌的負面影響，目前不能排除日本央行可能面臨壓力進一步收緊政策以應對日元疲軟的可能性。

其次，據日本內閤府稱，佔經濟一半以上的私人消費下降了0.7%，連續第四個季度下降。連續15年來最長的連續下跌凸顯了國內需求的疲軟，這是日本加強薪資和物價上漲良性循環的關鍵因素，這將使日本央行能夠減少其在對抗長期通貨緊縮過程中所維持的貨幣刺激措施。由於原油價格上漲、日元疲軟等因素引發的通貨膨脹，截至3月份，日本家庭將額外支付106,000日元或更多。瑞穗研究技術有限公司高級經濟學家Saisuke Sakai表示：“當實際工資增長仍然爲負時，很難指望強勁的私人消費，即使沒有最新的汽車醜聞，日本的GDP增長最多也只能爲零左右。”

此外，內需疲軟與通脹超過工資增長同時發生。儘管大公司權衡了最近一輪成本推動型通脹的影響並同意加薪，工會和管理層之間春季的年度工資談判取得了三十年來最好的結果，但這種情況還是出現了。對於持續的工資增長，企業利潤至關重要。中小企業必須提供更高的工資來緩解勞動力短缺，但日元疲軟正在成爲一個阻力。對於服務提供商來說也是如此。

再者，在國內經濟方面，汽車行業是日本經濟的關鍵驅動力，在國內經濟方面扮演着重要角色。最新的GDP數據突顯了醜聞的連鎖反應，影響了消費者和企業的支出以及出口。儘管入境旅遊業持續增長，但出口仍下降了5.0%。由於能源進口下降，進口下降了3.4%。日本受益於入境旅遊業的復甦，部分原因是日元貶值，這使得外國遊客前往日本的旅行和消費變得更加便宜。他們的支出在GDP數據中算作出口。

總的來說，日本經濟現在面臨着嚴峻的挑戰，這些問題是多方面結構性因素共同作用的結果。儘管日本在今年3月結束了負利率政策，但日本央行內部對於加息的看法仍然存在分歧，擔心過快加息可能會對經濟造成不必要的衝擊。考慮到日本經濟的脆弱性，預計日本央行將採取更爲謹慎保守的貨幣政策，密切關注經濟數據、通脹趨勢、外部經濟環境等變化。