英國經濟爲何會陷入「技術性衰退」？

近日，據英國國家統計局公布的數據顯示，2023年四季度，英國國內生產總值(GDP)環比下降0.3%。雖然沒有官方定義，鑑於2023年第三季度英國經濟環比下降0.1%，連續2個季度的負增長已被經濟學家視爲“技術性衰退”。

據英國國家統計局的最新測算，2023年英國GDP增長僅爲0.1%，這是除受疫情影響的2020年外，2009年以來最差的經濟增長表現。測算結果還顯示，連續近7個季度英國人均GDP持續萎縮，是自1955年有官方經濟數據記錄以來最糟糕的表現。

那麼問題來了：英國爲什麼會陷入“技術性衰退”？其實驅使英國經濟連續下滑的原因有很多，筆者分析了以下幾個因素。

脫歐影響：英國退出歐盟（Brexit）之後，整個英國成爲一個單獨的經濟體，抗擊風險的能力下降，而且英國和歐盟之間的經濟聯繫都被人爲的阻隔。由此可能導致貿易障礙增加、商業不確定性加劇，影響了企業投資和跨境貿易。脫歐後的調整期可能對經濟活動產生短期至中期的負面影響。

全球經濟環境影響：受國際大環境影響，2023年四季度英國出口貿易下降2.9%，英國國內對商品和服務進口也均有所下降，整體貿易逆差佔GDP的比重達到2.2%。全球經濟放緩，尤其是主要貿易夥伴經濟增長減緩，可能影響英國的出口表現和投資流入。

新冠疫情的影響：冠病疫情帶來的衝擊，對英國經濟產生了重大影響。當時英國實行的寬鬆貨幣政策後導致嚴重的通貨膨脹，之後又通過緊縮性的貨幣政策來解決，在此過程中帶來了經濟衰退。儘管隨着疫情控制和疫苗接種的推進，經濟有所復甦，但復甦的速度和範圍非常有限。

通貨膨脹與貨幣政策：英國財政大臣傑米·亨特近期表示，高通脹仍是英國經濟增長的最大障礙，因爲它迫使英國央行維持高基準利率，而當前的利率水平正在阻礙經濟增長。高通貨膨脹壓力可能迫使英國央行採取緊縮貨幣政策，如提高利率，這可能會抑制消費和投資，進一步影響經濟增長。

此外，還有來自內部的挑戰，包括生產力停滯、高債務水平、住房市場問題以及公共服務的融資壓力等問題，這些長期結構性問題將繼續拖累英國經濟。

2024年，要扭轉英國經濟的衰退狀態，有賴於財政和金融部門進行發力拉動。由於通脹壓力已經持續減輕，英國央行有望在今年實施降息政策。但目前，英國的服務通脹水平仍很高，僱員工資上漲強勁，市場預期，英國央行恐怕在今年上半年難以開始降息。

總的來說，英國央行必須在減緩物價上漲的必要性和維持高利率損害經濟的風險之間取得平衡，否則可能會進一步加劇英國經濟的衰退。如果英國沒有做出合理的宏觀調控，沒有新的經濟增長點，那麼這種衰退或將變成長期的，就像日本一樣。