國際油價動蕩的背後

從近期的表現來看，中東地緣緊張局勢降溫，油價持續低迷，儘管受到全球最大的兩個消費國中國和美國需求增加的跡象支撐，但是原油價格仍處在低位狹窄的區間內波動。

石油輸出國組織（歐佩克）14日發布月度石油市場報告，維持上月對2024年和2025年全球石油需求的預測，認爲今年全球日均石油需求量較2023年將增加220萬桶，達到1.04億桶。報告預測，2025年全球日均石油需求量較2024年將增加180萬桶，達到1.06億桶。歐佩克在報告中說，強勁的航空旅行需求和公路運輸需求將支撐今年全球石油需求的增長。中國穩定的經濟活動和強勁的旅遊活動需求將支撐其2025年石油需求。

影響國際原油價格的重要因素之一是地緣政治。2023年10月7日哈馬斯發動對以色列的突襲，新一輪巴以衝突爆發。美國爲以色列提供安全保護，使得巴以衝突蔓延和升級，進而美國和伊朗被深度捲入並發生激烈對抗，那麼伊朗乃至中東的原油生產和出口可能會遭受巨大衝擊。這種擔心推漲了國際原油價格。

到了2024年4月，事情發生微妙變化，人們的擔心有所緩解。4月1日，伊朗駐敘利亞大使館遭到導彈襲擊，包括兩位高級將領在內的七名伊朗軍事人員喪生。作爲報復，14日伊朗對以色列發動了無人機和導彈襲擊。以色列則據信於19日使用無人機和導彈攻擊了伊朗伊斯法罕等地的重要設施。伊以的這一輪互攻具有明顯的象徵性：伊朗提前數天把將發動空襲的消息間接告知了以色列，而以色列對伊朗的攻擊規模很小。顯而易見，兩國都努力讓衝突降級而不是升級。

在中東之外，地緣政治因素對國際石油市場的衝擊同樣正受到遏制。今年年初以來，烏克蘭軍方多次使用無人機襲擊俄羅斯的煉油廠等石油設施，並造成國際石油市場的波動。美國的軍事援助對烏克蘭把仗繼續打下去十分關鍵。4月23日，美國國會在拖延幾個月後，最終批准了對烏克蘭的援助計劃。美國將向烏克蘭提供價值約610億美元的援助。但是，未來美國會否繼續慷慨援助烏克蘭，卻並非沒有變數。如果烏克蘭不論出於什麼考慮，繼續襲擊俄羅斯的煉油廠、儲油庫等能源設施，推漲國際原油價格，那麼它會降低拜登連任美國總統的概率，並相應地使特朗普當選的可能性增大。而特朗普已經明確表示他一旦當選總統，會把對烏克蘭的援助變爲貸款。因此，如果直到11月初美國總統大選之前烏克蘭仍堅持襲擊俄羅斯的煉油廠等能源設施，那麼對它來說無異於政治自殺行爲。

充分認識到油價調整這一看似平常的現象背後，蘊含着巨大的潛力和挑戰。鑑於地緣政治因素是影響原油價格的重要因素之一，我們需要對其給予充分重視。從地緣政治的視角來看，2024年國際石油市場與2022年有相似之處：年初地緣政治風險上升且推高國際油價，之後風險變弱且被消化，油價回落。美國爲以色列和烏克蘭提供的援助將持續影響國際油價，看似爲了民生造福的油價下降或許只是爲了自身選舉和控制他國。