家庭儲蓄即將耗盡 美國經濟前景如何

9月12日，美國《商業內幕》網站稱，由於正在經歷22年來最高的借貸成本，美國的家庭儲蓄正在逐漸耗盡。受此影響，有調查結果顯示，美國經濟增長的主要引擎預計或在2024年初失去動力。在歷史性通脹和借貸成本飆升的情況下，美國市場正在出現資金短缺現象。舊金山聯邦儲備銀行的一項研究結果表明，在過去的23個月裡，美國的家庭儲蓄每個月都在下降，並或將在今年的第三季度枯竭。

美聯儲的激進加息政策提高了借貸成本。有外媒分析指出，隨着美國家庭一直在消耗着的疫情期間積累的過剩儲蓄逐漸減少，目前消費支出的增長速度不太可能持續下去。尤其是數以百萬計的美國人將在今年10月份重新開始償還學生貸款，這些學生貸款賬單也給美國經濟增加了壓力，而更高的借貸成本可能會讓消費者更難繼續使用信用卡來支付購買費用。

根據摩根大通的說法，在儲蓄迅速枯竭之際，新冠疫情後刺激帶來的總計2.1萬億美元的“超額儲蓄”終於耗盡了。而疫情期間積累的過剩儲蓄，就是7月份支出熱潮的根源。前白宮首席經濟學家傑森·弗曼警告稱，現在不僅是儲蓄率過低，其他反映消費者壓力的指標也在惡化，目前的借貸率更高，而且拖欠貸款的人也更多。

通脹率的持續上升使家庭支出負擔增加。就在議息會議即將召開，美聯儲或打算停止加息之際，勞工統計局卻公布了一組數據，顯示美國的通脹率爆雷，不但沒能像外界一直預測那樣能夠降下來，而恰恰是一直不降反升。自2021年年中以來，美國的通脹就一直處於歷史的高位而居高不下。

雙線資本首席執行官岡拉克表示，美國消費者面臨着系列“困境”，包括生活成本上漲、租金上漲、信用卡利息增加、學生貸款償還的恢復以及到期稅款等。岡拉克警告，由於消費者必須支付利息，消費活動將停頓，美國經濟也將在未來六到八個月左右的時間內陷入困境。

6月份美國的CPI曾經一度低至3.0%，7月份雖然略有上漲，也只不過在3.2%左右。但令人意想不到的是，8月份的CPI高達3.7%，遠遠高於上個月的數據，也遠遠高於市場的預期。這種突破預期的反彈，導致美聯儲亂了陣腳，因爲連續幾個月的CPI出現反彈已經充分證明，美國的通脹在前段時間只是短期的回落，並不是真正得到了控制。

失業率的上升加劇了經濟衰退的風險。此前，美國市場的普遍預期失業率均爲3.5%左右，但據最新的統計數據，美國的失業率已經上升至3.8%。失業率上升，恰恰說明經濟衰退的風險已經越來越大。而與此同時，美國的工廠訂單繼續出現環比的下跌，其中7月份的環比跌幅達到2.1%，而訂單的下滑，又會造成失業人口增加。這些惡性循環的數據，都是經濟衰退的重要外部表現。

此前，有分析人士關於美國經濟不會衰退，而且將會很大概率地實現軟着陸的說法，來源於上半年一直表現尚好的經濟數據，但是現在來看，通脹率、失業率、利率等等這些數據都已經遠遠不足以支撐美國經濟軟着陸的預期，反而是在爲經濟衰退大開綠燈。