巨虧1143億美元 美聯儲激進加息惡果顯現？

當地時間3月26日，美聯儲公布了經過審計的2023年財務公告。該報告顯示，2023年，美聯儲的支出總額較收入高1143億美元，即營業虧損數額爲1143億美元，這是自該機構有紀錄以來最高的年度虧損額。

可以說，相比2022年，美聯儲2023年利息支出幾乎增長兩倍，但是利息收入有所減少，相比之下，美聯儲2022年還錄得淨利潤588億美元。

美聯儲最新的議息會議表明，今年將維持聯邦基金利率在5.25%至5.5%之間。雖然此前市場預期將會有三次降息，但點陣圖顯示，2024年聯邦基金利率中值爲4.6%，仍有降息預期。

此前，美聯儲在兩年左右的時間內，一直在持續激進加息。從2022年3月開始，已經累計加息11次，提高了450個基點，此舉導致了大量美元回流美國。儘管全球各國美元儲備減少，但交易仍在進行：歐洲各國選擇歐元，俄羅斯只使用盧布和人民幣，中東國家則傾向人民幣，而印度則選用盧比。這意味着多數國家不再把美元視作硬通貨。

美元回流到美國，然而各國轉向其他貨幣進行交易，這讓美國開始感到不安。美國原本期望能通過美元主導全球經濟，但未料到其他國家也能不依賴美元進行貿易。現在，美國手握大量美元，卻面臨通貨膨脹的風險。

美國的加息周期一直以來都是一個備受關注的話題，然而這一次的表現卻異常詭異。在過去的歷次加息中，美國常常會揮霍無度，導致金融危機爆發，然後利用美元潮汐來收割全球，渡過自身的危機。但這一次，情況似乎有些不同。

美聯儲的營業虧損加劇了本已龐大的美國財政赤字。美國財政部今年1月公布，美國政府2024財年第一財季的財政赤字超過5000億美元，同比增長21%，其中12月赤字達1290億美元，同比猛增52%。

可以說，廣大投資者一直在屏息等待美聯儲降息的消息，但摩根大通策略師Aronov卻認爲，在當前環境下，美聯儲沒有令人信服的理由降息。

Aronov在接受採訪時指出，經濟表現良好，失業率低於美聯儲認爲的中性水平，即使在他們的長期預測中通脹率也高於目標，經濟似乎並沒有受到這些利率的限制。在沒有任何問題的情況下，很難理解他們現在爲什麼去降息。

從當年的局勢看，如果現在降息，則必然會引發通脹高企，消費能力降低，造成美國經濟的嚴重衰退；但是如果繼續去拖延降息，造成利息支出不斷增加，債務危機爆發和債務違約，那就會產生更爲嚴重的後果。

而美國不敢降息，就只能是死扛着不放手。眼看着就要突破35萬億的美債，而耶倫除了着急之外也束手無策。日本拋售2245億美元、沙特拋售734億美元，美債目前利息達5.25%上方，但依然沒人接盤。

一般而言，在通常情況下，加息會導致美元回流美國，引發連鎖反應，包括外匯儲備流出、資產價格下跌、貨幣貶值、通脹爆發等，甚至可能引發債務危機和經濟崩潰。然而，近年來美元的激進加息卻沒有取得理想的效果，這引發了人們開對美國金融霸權穩固性的質疑。
    甚至有專業人士指出，加息周期中的種種跡象表明，這一次美國並未像往常一樣收割其他國家，這可能與其試圖推動人民幣國際化有關。

從當前的局勢來看，美國的經濟及金融形勢並不樂觀。面對政治、軍事、經濟的挑戰以及全球地緣形勢的變化，其金融霸權面臨着前所未有的考驗。如何在這樣的情況下保持金融穩定，維持經濟增長，是美國政府尤其是美聯儲必須面對的難題。