美元加息 人民幣降息的底層邏輯

近日，美聯儲主席鮑威爾表示美元可能進一步加息，以降低美國目前較高的通脹率。這一消息引發了全球廣泛關注，尤其是對中國而言，雖然當前中國已經逐漸轉變依賴外需模式，積極推動內需增長，但出口仍是中國經濟的重要支柱之一。美聯儲加息政策，對出口和國際貿易形勢造成了衝擊，可能導致中國的出口企業受到壓力，並進一步對就業、投資等方面產生影響。受到美聯儲加息的影響，許多國家也選擇跟着美國的腳步加息，但是中國的應對措施卻恰恰是反其道而行之，選擇了降息。

截至目前，已是美聯儲自2022年3月進入本輪加息周期以來的第11次加息，累計加息幅度達525個基點。加息以來，中國經濟一直受到負面影響，甚至可以說中國今年以來出現的失業率上升、企業裁員、經濟恢復緩慢等情況，都與美聯儲的持續加息有着密不可分的關係。而中國採取與美國完全不同的經濟策略，背後有多方面的原因。

從中美兩國的經濟資源看，中國是全球第一大工業國、第二大經濟體，又是製造業大國，有充足的產能和貨源。而美元是一種世界通用貨幣，又擁有着核動力印鈔機。美國擔心的是有錢而買不到商品，因爲印的美元太多，又大搞貿易戰對中國進行制裁，更加劇了美元的泛濫，從而導致物價暴漲，通貨膨脹加劇；而中國最主要的問題在於產能過剩，導致生產資料閒置，失業率上升，就業壓力增大。

美國拼命加息，是想讓美元升值，這樣同樣的美元可以買更多的商品，可以廉價地收割製造型國家的資源和勞動力。一般而言，美國只要把貨幣這個工具用好，美好生活就能夠天長地久，這是美國人的過去，也是美國人的長遠夢想。中國這個時候主動降息，會加大人民幣對美元的貶值效用，美國用貨幣收割世界，而中國用商品供給世界，商品與貨幣相爭，短期來看貨幣佔了很大便宜，但是從長遠來看，充沛的產能和充足的商品才是硬實力。就這一點來說，中國採取的降息策略更具長遠戰略眼光。

當前，中國的消費短期難以提振，在投資方面，基礎設施建設也已經基本完備，房地產行業又陷入持續低迷之中，所以更多地是需要依靠出口貿易來拉動國內經濟的發展。因此，中國只有選擇降息，保持穩定的人民幣匯率，才能更有利於中國的對外出口貿易，從而保證經濟的穩定增長。

美國是通過全球資本投資來保住美元資本，而中國則希望能夠通過拉動消費來促進經濟的發展，兩個國家的政策都是爲了經濟，但是所採取的方法不同。中國擁有巨額的美元外匯儲備，這就意味着即便美聯儲持續加息，美元升值後中國可以通過拋售美元外匯儲備，來穩定人民幣的匯率，所以不用過於擔心人民幣會一貶再貶。

美元加息，是一種鼓勵儲蓄抑制消費的行爲，雖然在一定程度上是緩解了美國的通脹問題，並藉此收割全世界，但是對於全球經濟來說，無疑是加劇了經濟危機；中國降息，是對自己作爲第一工業國強大的產能和消費能力自信的表現，雖然從短期看，加劇了人民幣貶值壓力和資本外流的動力，但從長遠看，將進一步鞏固製造業大國的地位。