法國大選或將對歐盟市場產生負面影響

上周日，法國國民議會選舉第一輪投票結束。當晚公布的出口民調顯示，極右翼勒龐領導的國民聯盟得票率領先；法國總統馬克龍的執政黨復興黨及中間派聯盟“在一起”位居第三。國民聯盟的領先致使法國經濟政策的不確定性持續上升，融資環境趨緊，給國內前景帶來了明顯的風險。出現懸浮議會的風險可能比我們之前想象的要高。

法國一直是歐盟一體化構想產生和實現的關鍵引擎。出現懸浮議會，甚至是一個臨時的技術性政府，將限制法國在這個方向上的領導能力。而極右翼政府可能會完全阻止歐盟各國進一步融合的可能性。我們仍然認爲，法國大選對歐洲市場的影響主要體現在政治不確定性、經濟預期和金融市場波動等方面。

政治不確定性增加：選舉結果的不確定性可能引發政治格局的變化，進而影響歐洲的政策走向和合作機制。特別是當極右翼政黨在選舉中取得顯著進展時，這種不確定性可能更加顯著。

在2024年的法國國民議會選舉中，極右翼國民聯盟在首輪投票中領先，左翼聯盟和執政黨復興黨及中間派聯盟分別位列其後。由於兩位候選人均未獲得多數席位，第二輪投票的結果更加充滿變數。三周前，極右翼勒龐領導的國民聯盟在歐洲議會選舉中得票率最高。如果這一結果得到確認，該黨將在本周日至關重要的第二輪選舉中佔據領先地位。

經濟預期變化：選舉結果可能改變市場對歐洲經濟增長和通脹預期的看法。即使投票結果最有可能是懸浮議會，即沒有一個政黨能夠在國民議會的 577個席位中獲得289個席位的絕對多數，但國民聯盟的強勁表現將對馬克龍施加壓力，迫使他任命勒龐的門生國民陣線主席喬丹·巴爾德拉爲新總理，這一任命將對法國的國內和經濟政策有重大影響，可能導致市場對法國乃至歐洲經濟增長的樂觀預期降溫。法國總統馬克龍在選舉前決定提前舉行議會選舉，這本身也可能引發市場的不安和擔憂，因爲這意味着政治不確定性的增加和可能的經濟政策變化。

金融市場波動：選舉結果的不確定性可能導致金融市場的波動。在法國大選初步結果公布的第一個交易日，歐洲股市開盤全面下挫，其中受右翼衝擊明顯的法德兩國市場開盤分別下跌2.04%和0.84%，西班牙、意大利兩國也出現了不同程度的下跌。

此外，選舉結果也可能影響匯率市場和債券市場。例如，在法國大選後，歐元兌美元匯率一度跌超0.6%，歐元兌十國集團(G10)中的所有其他貨幣也大幅走弱。同時，法國國債收益率也大幅上升，顯示出市場對法國財政可持續性和不確定性的擔憂。

全球經濟格局影響：作爲歐盟的重要成員國，法國的政治變化可能影響歐盟的發展。極右翼政黨的上臺可能導致法國與歐盟其他國家的政策分歧加大，進而影響歐洲一體化的進程。同時，法國的政治變化也可能引發全球市場的關注。作爲全球經濟的重要一環，歐洲的穩定和發展對全球經濟具有重要影響。因此，法國大選的結果可能對全球經濟格局產生一定的影響。

綜上所述，法國大選對歐洲市場的影響是多方面的，包括政治不確定性增加、經濟預期變化和金融市場波動等。這些影響可能相互交織、相互作用，進一步加劇市場的波動和不確定性。因此，需要密切關注選舉進展和結果。