美聯儲褐皮書揭示美國經濟悲觀預期升溫

5月底，美聯儲發布最新一期全國經濟形勢調查報告（褐皮書）。這份報告詳細描述了從4月初至5月中旬美國經濟活動的狀況，揭示出美國經濟在繼續擴張的同時，由於不確定性和風險擔憂的加劇，對整體經濟前景的悲觀情緒正在逐漸升溫。

報告顯示，在調查期間，美國經濟整體呈現繼續擴張的態勢。多數轄區經濟活動呈現出輕微或溫和的增長，但同時也有部分轄區經濟活動持平或甚至出現下滑趨勢。這種不均衡的增長態勢反映了當前美國經濟面臨的複雜性和不確定性。

在消費領域，各轄區零售支出持平或小幅增長。然而，這種增長背後卻隱藏着消費者可自由支配收入的減少和對價格敏感度的增強。消費者在面對價格上漲時開始表現出更強的抵制態度，這在一定程度上限制了零售業的增長潛力。

製造業活動方面，整體表現相對平穩，但不同轄區之間差異顯著。一些轄區製造業活動持平或上升，但也有部分轄區出現下降。這種差異可能反映了不同行業、地區之間的市場需求和競爭狀況的不同。

就業市場方面，各轄區總體就業水平微幅增長。然而，這種增長主要集中在少數轄區，且多數地區的就業增長被描述爲“可忽略不計”或溫和增長。與此同時，勞動力供應狀況有所改善，但在部分行業和領域仍然存在勞動力短缺的問題。

物價方面，各轄區物價繼續溫和上漲。然而，隨着消費者對價格敏感度的增強和企業在投入成本上升情況下的利潤率下降，物價上漲的壓力正在逐漸增大。此外，一些地區還出現了商業需求疲軟和招聘預期回落的情況，這進一步加劇了經濟前景的不確定性。

美聯儲褐皮書指出，在不確定性上升和下行風險加大的背景下，各轄區對整體經濟前景的看法變得更加悲觀。僅有少數轄區預計就業將繼續溫和增長，而多數轄區則對經濟增長和物價穩定持謹慎態度。

這份報告發布後，美國股市繼續下跌。道瓊斯工業平均指數、標準普爾500種股票指數和納斯達克綜合指數均出現不同程度的跌幅。此外，美國國債收益率也呈現出上漲趨勢，反映出市場對未來經濟走勢的擔憂。

分析人士稱，褐皮書中提到的“不確定性”主要包括消費者需求水平、美聯儲降息的時機以及美國總統大選的結果等因素。這些因素都可能對美國經濟產生重要影響，並加劇市場的波動和不確定性。

與此同時，美聯儲正面臨着在控制通脹和維持經濟增長之間取得平衡的挑戰。雖然美聯儲試圖通過高利率對經濟進行適度的打壓以控制通脹水平，但這同時也對經濟增長和就業市場產生負面影響。因此，美聯儲需要在權衡各種因素的基礎上做出決策。

美聯儲褐皮書充分展示了當前美國經濟面臨的複雜性和不確定性。在不確定性和風險擔憂加劇的背景下，市場對經濟前景的預期變得更加悲觀。未來，美聯儲需要密切關注市場動態和經濟數據的變化，以制定合適的貨幣政策來應對潛在的風險和挑戰。