July 10, 2025, 3:05 p.m.

金融

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美联储迷失方向,投资者们该何去何从?

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当全球最大的中央银行——美联储(Federal Reserve)在关键时刻选择保持沉默或是不明确其未来货币政策方向,其震撼效果是深远的。美联储的每一个微小决策都有可能导致金融市场上的巨大变化,这一次,当其决策方向变得模糊时,全球资本市场应声而动,尤其是美债市场。

美国经济虽然表现出了一定的韧性,但美联储却并未明确给出政策方向。这种犹疑不定使得市场变得更加不安。投资者渴望得到明确的信号,然而,美联储却像在玩弄眼前的投资者们。这使得全球市场充满了焦虑和不确定性。一方面,地缘政治风险升温、美债发行量增大。地缘冲突的升温也加剧了市场的焦虑情绪。巴以冲突不断扩大化,以色列对加沙的袭击造成了大量人员伤亡,这使得投资者更趋于保守,推动了长期美债收益率的下降。另一方面,美债发行量增大推升长期收益率。过去三个月,美国债券发行量的增长帮助将期限溢价提高了一个百分点以上,从而推动了长期收益率的大幅上升。期限溢价是对长期债券持有者的风险补偿,过去十年,10年期美债期限溢价基本处于零值以下(2021年3-6月暂时转正),但在过去一周10年期美债期限溢价转为正值,为2021年6月以来首次。

尽管美联储正在努力传达利率政策的长期愿景,但市场仍然充满了不确定性。投资者需一个明确的方向,一个确定的走向。而美联储的犹豫和不给出明确“方向”,使得市场更加混乱。人们普遍缺乏坚定的信念,不知道事情应该落脚在哪里。这种不确定性正在引发更多的波动。市场需要更加稳定的环境,需要更加明确的指引。

目前来看,市场的动荡还将持续。投资者需要保持冷静,审视市场的变化,做好风险控制。无论市场如何波动,这个持续的动荡时期总会过去,市场总会回归平静。

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