全面战略伙伴关系 越南会是下一个投资风口吗

9月11日，美国总统拜登与越南共产党中央总书记阮富仲共同宣布，将两国关系提升至最高级别的全面战略伙伴关系。这比越南与中国建立“全面战略伙伴关系”晚了15年。此前，中国，俄罗斯，印度和韩国已分别与越南建立“全面战略伙伴关系”。

美越两国官员及企业家在河内已经达成了数十亿美元的商业交易和合作伙伴关系，涉及波音、微软、英特尔、英伟达等美国顶级公司，半导体、航空航天和基础设施等众多领域。拜登试图以此证明，两国关系进入了“新阶段”。

美国进一步深化与印度-太平洋国家经济一体化。显然更多出于政治而非经济考量。美国政府希望通过加强与东南亚国家的关系，增加其在该地区的影响力。全美广播公司称，在美中贸易关系紧张的背景下，越南在全球供应链中的地位越来越重要。路透社称，几个月来，美国一直在推动升级同越南的关系，因为美国将越南视作“确保全球供应链免受中国相关风险影响的关键国家”。

越南政府显然也清楚这一点，新加坡Yusof Ishak东南亚研究所的 Le Hong Hiep 表示，河内已经深思熟虑了这一点，并补充说，与美国的协议是“象征性的，而不是实质内容”。 新南威尔士大学澳大利亚国防学院名誉教授卡尔·塞耶表示，越南巧妙地平衡了与大国的关系，而且现在不打算放弃这一做法。美国国务院主管东亚事务的前副助理国务卿马歇尔此前称，美越达成新伙伴关系协议并不一定意味着越南正在远离中国，转而与美国建立更好的关系。

在越南河内的一家纪念品商店里，一名小贩在出售印有胡志明和拜登头像的衬衫

2019年，中美贸易战开打，同年，美国成为越南最大的出口市场。越南书写了“胜利方程式”——从中国买入中间产品、零部件，经过不太复杂的加工、组装后，再将最终产品卖给美国来盈利。至2023年上半年，越南向美国出口的商品金额达到442亿美元，但仅从美国进口70亿美元左右。越南与美国贸易顺差金额达372亿美元。同期，越南从中国进口了501亿美元商品。但仅向中国出口了256亿美元商品，越南与中国逆差金额达245亿美元。

越南投资前景如何，或许可以从越南企业VinFast的情况中探明一二。8月份，股市见证了越南电动汽车生产商VinFast的疯狂。8月15日VinFast在纳斯达克上市后，其股价一度上涨近700%，公司市值增至1900多亿美元，超过了梅赛德斯-奔驰、大众和通用汽车三家公司市值总和。之后又开始迅速暴跌，上周二收盘价格近乎腰斩，跌43.84%，最新总市值565亿美元，股价被“打回原形”，回到14天前的价格。而据彭博社的计算，VinFast今年的销量还不到通用汽车2022年全年销量的1%。

越南缺乏汽车工业，没有相应的产业链，供应链严重依赖中国、德国等国供应商，且议价权薄弱，难以控制成本。其在北美销售车型VF8的起售价为46000美元，而特斯拉Model Y目前的定价仅为36640美元，极度缺乏性价比。在新能源汽车领域，特斯拉、比亚迪都已经站稳了生态位，VinFast想要在其中分得一杯羹实在是难上加难。

VinFast的情况正是越南产业的一个缩影，缺乏产业链和市场深度。但不可否认的是，在美国和越南开展新一轮合作的大背景下，概念营销得好，故事讲得好，确实会带来暴利与风险。从这一点上讲，越南值得短线投资人关注。