美国“独角兽”泡沫面临破裂

独角兽（英语：Unicorn）命名的出现已长达10年，这是美国风险投资(VC)对初创企业的定位。“独角兽企业”是指成立不到10年但估值10亿美元以上，又未在股票市场上市的科技创业公司。近年来，一些美国的“独角兽”企业在投资者和媒体的关注下，迅速崛起并吸引了大量的投资，使得它们的估值大幅飙升。现目前，美国独角兽企业已达532家，数量膨胀超过了10年前的13倍。

然而，一些市场观察人士担心，这些高估值的“独角兽”公司可能存在泡沫化的风险。其中的关键问题在于，低利率背景下企业估值高涨，实体规模追不上估值。这引发了人们对这些公司可持续性和估值合理性的担忧。

一方面，许多美国的“独角兽”公司在未盈利的情况下就被高估值，这使得投资者开始对这些公司的商业模式和可持续性产生疑问。随着市场竞争加剧和投资者对高风险投资的谨慎，越来越多的“独角兽”公司面临着资金短缺和估值调整的风险。它们可能难以继续吸引资金，而这也可能导致它们的估值调整和业务破产。

另一方面，一些“独角兽”公司在上市后表现失利，这进一步加剧了市场对泡沫破裂的担忧。企业家和投资者们开始回顾过去的泡沫爆破经验，有些人将美国的“独角兽”泡沫与2000年互联网泡沫进行了比较。那次泡沫破裂导致了许多高估值的科技公司破产，给整个市场带来了巨大的冲击。

尽管当前的情况还没有到达那样的警戒水平，但一些观察人士警告称，投资者和公司都应该保持警惕，防止泡沫破裂的风险。

此外，全球经济增长放缓和贸易紧张局势也对美国的“独角兽”公司发展也带来了压力。这些因素加剧了投资者的不确定性，使得投资者更加谨慎对待“独角兽”投资，从而进一步加剧了泡沫破裂的风险。

对此，总部位于美国硅谷的牛仔风险投资公司创始人艾琳·李18日在公司官网上发表了题为《欢迎来到10年后的独角兽俱乐部》文章，指出在利率转而处于上涨趋势后，形势已经发生变化。在美国，不少企业陷入困境，甚至已有企业倒闭，例如祖姆比萨公司曾是独角兽企业，主要销售由机器人制作的比萨。

据统计，很多企业在利率接近零的时期成为“独角兽”，当前二次流通市场上约四成企业以不足10亿美元的估值进行交易。艾琳·李等人认为，周转资金不足的独角兽企业增加，2024年企业突然破产的情况会更多。

此前，据日媒报道，围绕初创企业的资金流向正在发生变化，被称为“独角兽”的估值10亿美元以上的未上市企业，目前在全球每月平均出现7家，比2021年高峰时减少80%。因货币紧缩政策而陷入困境的企业也非常多。美国风险投资业界已把重心转移至挖掘和培养具有潜力的企业上。随着美联储快速加息，情况发生了巨大变化。根据美国迪罗基公司的数据，2022年美国IPO企业的融资额为220亿美元，与2021年相比减少90%以上。2023年也将持续低迷。货币紧缩政策使得投资者很难承担风险，收益基础薄弱的独角兽企业上市股票很难被买入。

总的来说，美国的“独角兽”泡沫面临着破裂的风险。尽管目前还没有出现大规模破裂的迹象，但对高估值公司的监管和投资评估的加强，以及全球经济环境的不确定性，加之市场对泡沫化风险的担忧将会继续存在，投资者将更加谨慎地评估“独角兽”公司的商业模式和估值，投资环境将更具挑战性。